Wykorzystanie rynków formalnych do optymalizacji zysku producentów metali

cena światowa, transakcje zabezpieczające, zarządzanie strategiczne

W artykukule zaprezentowano program optymalizacyjny, który umożliwia producentom metali maksymalizację zysków poprzez wykorzystanie transakcji giełdowych. Przedstawiono również na przykładzie KGHM Polska Miedź S.A. weryfikację empiryczną takiego programu. W programie poszukiwano wielkości produkcji miedzi i srebra, która, przy istniejących kosztach i innych barierach rozwoju, pozwala na osiągnięcie maksymalnego zysku ze sprzedaży przy zagwarantowanych (hedge) cenach światowych miedzi i srebra. Maksymalizowana funkcja kryterialna, opracowana została na podstawie formuły sprzedaży koncentratów Net Smelter Return, w której zamiast wynegocjowanych opłat hutniczych i rafinacyjnych przyjęto rzeczywisty koszt przerobu hutniczego 1 tony koncentratu. [...] Przedstawione wyniki rozwiązań optymalizacyjnych wskazują na możliwość uzyskiwania wyższego zysku przez KGHM Polska Miedź S.A. po wprowadzeniu zaproponowanego programu optymalizacyjnego. Podkreślenia wymaga fakt, że w zaproponowanym algorytmie wszelkie zaistniałe korzyści nie powstały pod wpływem dokonanych nakładów inwestycyjnych, lecz są wynikiem wykorzystania poziomu i relacji cen światowych w procesie zarządzania i planowania produkcją. Program ten nie jest modelem zamkniętym, lecz może być rozbudowany o dalsze nowe elementy, które oddziałują na poziom zysku ze sprzedaży, np. ceny światowe ołowiu.